邮箱:service@fxzht.com ;QQ:1799734181

微信公众号
手机版
郑重声明

聚烯烃周报 | 供需两弱,聚烯烃或继续承压

2019-05-13 18:13:05 投稿人 : 佚名 中汇通公众号 :FXZHT2018

本周行情回顾:


五一假期归来聚烯烃重回供需两弱的基本面主导,加之中美贸易摩擦升级,L&PP期价承压下跌。截止周五收盘,L1909合约收于8035元/吨,周下跌270元/吨或3.25%,周内最高价为8300元/吨,最低至7955元/吨。持仓方面,周持仓增加147016手至61.41万手,成交量233万手。PP1909合约收于8448元/吨,周下跌234元/吨或2.70%,最高8668元/吨,最低8370元/吨。持仓方面,周持仓增加60208手至50.25万手,成交量308万手。

现货方面,假期结束,石化累库严重,整体库存重回高位,销售压力凸显,周内频繁降价销售。同时下游各行业整体开工偏低,对原料采购积极性不高,导致市场货源消化缓慢,周内原料市场缺乏利好支撑,价格一路下跌。当前LLDPE主流价格在7900-8300元/吨,环比下跌200-350元/吨;PP拉丝主流价格为8550-8700元/吨,环比下跌100-200元/吨。


基本面分析:


成本端:下周油价,风险性较大,市场关注点放在中美贸易战和美国与伊朗紧张关系。上调关税不符合中美两国利益,更不符合全球经济发展利益。据华尔街日报报道说,美国与中国之间的贸易谈判已于周五结束,未达成协议。周五美国总统特朗普将价值2000亿美元的中国进口商品关税上调。美国总统特朗普称,将继续与中国进行贸易谈判,并暗示可能结束关税。。美国与伊朗紧张的关系始终是多头炒作的热点,剑拔弩张支撑油价短时走高。油市的不确定性决定了油价的宽幅震荡,短时重挫和拉涨时有发生。

供应端:PE方面,本周国内石化装置检修数量有所增加,损失产量在2.26万吨,环比增加0.55万吨,下周检修的企业有茂名石化、扬子石化、吉林石化、中韩石化,初步预计下周检修损失量在3.11万吨左右,环比增加0.85万吨。考虑到兰州石化虽有大修计划,但其他装置均为小修,难以对供需面形成显著利好,且久泰能源目前已开车运行,国产供应压力易增难减。进口方面,本周PE美金市场价格整体松动,国内货源库存高企,成交阻力颇大,加之中美贸易摩擦加大后市不确定性,市场成交气氛谨慎,终端采购少量。PP方面,本周我国PP装置检修损失量约6.29万吨,环比增加42.69%。本周新增兰港石化、上海石化、青海盐湖、神华宁煤、延长中煤榆林装置停车检修,企业开工负荷已降至86%左右,下周新增计划内检修装置有中景石化,大连西太,开工负荷有望进一步下降。短期检修增多有望助力去库,关注效果。

需求端:PE方面,下游各行业开工变动不大,且多坚持刚需采购,对行情支撑力度有限,加之本周国内石化纷纷下调出厂价,市场交易气氛整体偏空。PP方面,本周市场流通较缓,贸易商出货偏差,短期需求亮点不多,预计下游延续按需采购,支撑有限。

库存情况:小长假后石化库存再次攀升至100万吨以上,创历史同期新高,本周去库节奏偏缓。贸易商库存中等水平,但情绪较为敏感。

新增产能方面,今年计划新投产装置来看。2019年是聚烯烃预期新增产能增速较高的一年,且预期PP供应压力将大于PE。新产能集中投放的时间节点关系到供应转向,市场关注度亦非常高。根据目前最新跟踪,久泰能源、恒力石化、青海盐湖以及东莞巨正源等装置已经比较确定近期投产,将进一步增大聚烯烃的供应压力。久泰能源60万吨烯烃规划包含28万吨PE、32万吨PP于3月20日试车成功后再次停车,预计到4月底或5月初可正常开车出产品。恒力石化的45万吨PP装置计划在4月25日试开车,生产拉丝L5E89,具体情况将继续跟踪报道。青海盐湖(16万吨/年)PP装置2月初开车后再次停车,于4月26日再次开车,目前产拉丝L5E89。东莞巨正源年产60万吨PP(PDH)装置近期正在试车,但暂不会进行量产,正式开车出料依旧会在6月份附近。后期继续密切关注相关装置投产进展。


结论及操作建议:


综合来看,近期原油价格回落,对聚烯烃成本端的支撑下滑。供需来看,聚烯烃石化库存持续高位,场内流通货源较多,供应面压力较大;同时下游需求低迷,场内利空因素较多,终端偏向随采随用,实盘量萎缩,加之国内石化纷纷下调出厂价,市场交易气氛整体偏空,短期市场供需基本面暂无明显有力改善。新增产能方面,长期来看2019年产能增速快,短期来看久泰能源、恒力石化、青海盐湖以及东莞巨正源等装置已经比较确定近期投产,将进一步增大聚烯烃的供应压力,且PP投产压力将明显大于PE。另外,中美贸易摩擦升级,短期贸易商避险情绪急剧升温。不过,经过前期下跌,目前聚烯烃价格处于低点,目前生产企业利润处在相对低点,后期继续压缩空间有限。短期聚烯烃期价或呈偏弱震荡,长期看,2019年聚烯烃投产仍高增速价格重心下移。操作上,前期短线空单继续持有,后期继续关注贸易谈判、聚烯烃库存状况、装置检修以及新产能投放等方面信息。




温馨提示:以上观点仅供参考,不作为入市依据,据此入市,风险自担!

来源:首创期货|佚名编辑转发


————————————————————————————————————————————————————

更多原创文章关注中汇通外汇财经网 微信公众号

中汇通外汇财经网 微信公众号:FXZHT2018


相关文章

留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码:
'); })();