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PTA周报 | 新装置即将投产 PTA弱势调整

2019-05-13 18:33:08 投稿人 : 佚名 中汇通公众号 :FXZHT2018

上周行情回顾:


受到美国决定对中国提高关税影响,节后首日,全球股市和商品市场遭遇暴跌。PTA1909跳空低开,最低逼近3月底的低点5806,价格重心大幅下移,之后维持区间震荡。截至周五收盘,PTA1909报收于5890元/吨,周跌幅98元/吨或1.64%。PTA现货为6650元/吨,周涨幅50元/吨或0.76%。PTA基差为760元/吨(+122)。


基本面分析:


中美贸易谈判遭遇曲折但仍将继续,市场情绪反复,国际油价区间震荡。此外,美国施压沙特等国增产,俄罗斯原油产量仍高于减产目标,不排除OPEC+产油政策或出现调整。但目前以沙特为首的减产国联盟尚在在坚持减产,加之美国对伊朗和委内瑞拉制裁造成原油供应收紧,当前原油市场供需格局依然偏紧。此外,美伊关系恶化可能再次推升地缘风险溢价。预计短期油价维持高位震荡,关注布油68、WTI原油60附近支撑。

新装置投产预期下,PX价格依然承压。由于部分装置重启,国内PX负荷较4月下旬提升5.2个百分点至70.5%。恒力石化225万吨PX装置计划于5月17日投放,中化弘润石化PX装置计划6月底投产,且下半计划投产的PX装置保守估计仍有400万吨以上,成本端存在较大压力。上周PX价格下跌至908美元/吨(-5),折合PTA成本5383元/吨。PX-石脑油价差压缩至340美元/吨(-2)。

检修装置重启,新装置面临投产。洛阳石化32.5万吨于4月19日开始检修45天,宁波台化120万吨8日起停车检修,国内PTA负荷较前一周下降2.3个百分点。逸盛宁波200万吨PTA装置计划下周重启。福海创原计划5月11日停车15天的检修计划取消。自3月以来,PTA加工差持续扩大,目前已达到1847元/吨。受到高利润驱使,部分装置推迟或缩短了检修计划,加之四川晟达110万吨PTA新装置计划17日投产,PTA去库力度或有所减弱。需求方面,终端需求转淡,江浙织机负荷下降5个百分点至77%。聚酯现金流遭明显压缩,部分品种出现亏损,聚酯工厂停工增加,聚酯负荷下降1.6个百分点至89.88%。


结论及操作建议:


PX和PTA环节均面临新装置投产,成本端和供应端均存在一定压力。下游需求转淡,开工负荷下滑。但现货市场仍存在供应商回购现象,短期现货市场流动性偏紧,基差表现偏强。短期震荡,中线反弹沽空。

温馨提示:以上观点仅供参考,不作为入市依据,据此入市,风险自担!

来源:首创期货|佚名编辑转发


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